‘जूरी अभी भी बाहर है’: कोहली का आईटी में कोई प्रभाव क्यों नहीं है?
कोहली कई महीनों से इस क्षेत्र में मंदी का रुख अपनाए हुए हैं और उन्होंने अपना रुख नरम नहीं किया है। उनकी मुख्य चिंता यह नहीं है कि भारतीय आईटी कंपनियां गायब हो जाएंगी – उन्हें स्पष्ट है कि वे गायब नहीं होंगी – बल्कि यह है कि इस क्षेत्र की परिभाषित विशेषता – विकास – गायब है। उन्होंने ईटी नाउ को बताया, ”निवेश की मेरी शैली अनिवार्य रूप से विकास है और यह यहां नहीं होने जा रहा है।” उन्होंने कहा कि कमजोर डेटा के हर टुकड़े पर बाजार की अतिरंजित प्रतिक्रिया यह संकेत देती है कि निवेशक सेक्टर के अल्पकालिक प्रक्षेपवक्र पर कितना गहरा अविश्वास करते हैं।
एक्सेंचर का प्रदर्शन, जिसने बाज़ार को हिलाकर रख दिया, अपने आप में विनाशकारी नहीं था। लेकिन कोहली का तर्क है कि प्रतिक्रिया की गंभीरता एक गहरी सहमति को दर्शाती है: अगले कुछ वर्षों में भारत के तकनीकी दिग्गजों का विकास पथ संरचनात्मक रूप से चुनौतीपूर्ण दिखता है। हालांकि कुछ विशिष्ट खिलाड़ी और जो एआई-आधारित सेवाओं में सफलतापूर्वक बदलाव कर चुके हैं, वे जीवित रह सकते हैं और फल-फूल सकते हैं, उन्होंने चेतावनी दी है कि अभी उन विजेताओं की पहचान करना लगभग असंभव है। “जूरी अभी भी इस पर विचार नहीं कर रही है कि कौन जीवित रहेगा।”
कोहली कहते हैं, “जब कोई क्षेत्र नियंत्रण से बाहर हो जाता है, तो इसमें बहुत लंबा समय लगता है। इक्विटी बाजार दूरदर्शी हैं और हम बहुत स्पष्ट हैं कि इस क्षेत्र को स्थिर होने में बहुत लंबा समय लगेगा।”
Jio IPO: कैश की कमी नहीं, वैल्यूएशन बढ़ा
दिन की दूसरी हेडलाइन पर आगे बढ़ते हुए, रिलायंस जियो का डीआरएचपी, 27 मिलियन डॉलर का ताजा इक्विटी इश्यू, बाजार में आ गया है, जिससे यह बहस फिर से शुरू हो गई है कि आय कहां जाएगी। कोहली के अनुसार, यह आपातकालीन पूंजी जुटाने के बारे में कम और रणनीतिक मूल्य को अनलॉक करने के बारे में अधिक है।
उनका कहना है कि टेलीकॉम लगातार पूंजी की कमी वाला व्यवसाय है, क्योंकि निरंतर तकनीकी उन्नयन, कृत्रिम बुद्धिमत्ता का एकीकरण, एप्लिकेशन इकोसिस्टम और भारती एयरटेल के साथ दो खिलाड़ियों के बीच कड़ी प्रतिस्पर्धा के लिए निरंतर निवेश की आवश्यकता होती है। लेकिन आईपीओ का गहरा उद्देश्य, वे कहते हैं, निवेशकों को रिलायंस के रिफाइनिंग और खुदरा व्यवसायों के बोझ के बिना भारत की दूरसंचार कहानी पर एक साफ, सीधा दांव देना है। कोहली ने कहा, ”अगर कोई सिर्फ टेलीकॉम बिजनेस करना चाहता है, पारंपरिक बिजनेस नहीं तो इससे उसे मौका मिलेगा।”
लंबे समय से पीड़ित रिलायंस शेयरधारकों के लिए, जिन्होंने स्टॉक में स्थिरता देखी है, लिस्टिंग वह उत्प्रेरक हो सकती है जिसका बाजार इंतजार कर रहा है – जियो की तेजी से बढ़ती डिजिटल कहानी को समूह की विरासत से अलग करना।
