केओईएल से 2,500 केवीए डुअल-कोर ऑप्टिप्राइम सिस्टम की 96 इकाइयों का ऑर्डर तेजी से बढ़ते डेटा सेंटर सेगमेंट में पुणे स्थित कंपनी द्वारा प्राप्त सबसे बड़ा और रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण ऑर्डर है। स्टॉक और कंपनी के लिए, जो लंबे समय से कमिंस के मुकाबले डिस्काउंट पर कारोबार कर रही है, इसका निहितार्थ एक अनुबंध से आगे तक फैला हुआ है।
जेएम फाइनेंशियल, जिसने घोषणा के बाद स्टॉक को BUY में अपग्रेड किया, ने कहा कि उसके शोध से पता चलता है कि 2,500kVA ऑप्टिप्राइम KOEL कमिंस की QSK65 पेशकश के बराबर है, जो अमेरिकी डेटा सेंटर दिग्गज का प्रमुख उत्पाद है। जेएम फाइनेंशियल ने कहा, “डेटा सेंटर सेगमेंट में कमिंस (80% से अधिक बाजार हिस्सेदारी) का वर्चस्व है और इस प्रकार यह समाचार स्ट्रीम समापन प्रौद्योगिकी अंतर को उजागर करने वाली एक महत्वपूर्ण सफलता का प्रतिनिधित्व करता है।”
वही उत्पाद पहले मुंबई में एक अग्रणी बैंक के डेटा सेंटर में तैनात किया गया था, लेकिन ग्राहक के रूप में वैश्विक हाइपरस्केलर के साथ हाइपरनेक्स्ट का अनुबंध बाजार संकेत के संदर्भ में परिमाण के एक अलग क्रम का प्रतिनिधित्व करता है।
जेएम फाइनेंशियल ने अपना लक्ष्य मूल्य 2,430 रुपये तक बढ़ा दिया है, जिससे इसका मूल्यांकन गुणक पहले के 35x से बढ़कर 42x FY28 प्रति शेयर अनुमानित आय हो गया है। ब्रोकरेज फर्म ने कहा, “घटते अवसर अंतर और मजबूत विकास संभावनाओं को देखते हुए, हमारा मानना है कि केओईएल को अपने प्रतिद्वंद्वी किर्लोस्कर कमिंस के समान गुणक पर व्यापार करना चाहिए”।
विश्लेषकों ने लक्ष्य बढ़ाए, संरचनात्मक पुनर्मूल्यांकन देखें
मोतीलाल ओसवाल ने भी अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, अपने लक्ष्य मूल्य को 1,900 रुपये से बढ़ाकर 2,350 रुपये कर दिया है, जिससे इसका लक्ष्य सितंबर 2028 तक बढ़ गया है। ब्रोकरेज का राजस्व वित्त वर्ष 2029 तक 23% की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से बढ़ेगा, साथ ही EBITDA और कर के बाद लाभ क्रमशः 29% और 32% की तेजी से बढ़ रहा है, जो बेहतर उत्पाद मिश्रण और ऑपरेटिंग लीवरेज द्वारा संचालित है।
मोतीलाल ओसवाल ने कहा, “हाइपरस्केलर बाजार में केओईएल का प्रवेश, साथ ही इसका तेजी से बढ़ता समग्र ऊर्जा और औद्योगिक व्यवसाय, कमिंस की तुलना में मूल्यांकन छूट को और नीचे चला रहा है,” यह कहते हुए कि प्रवृत्ति “ऑर्डर वॉल्यूम बढ़ने के साथ उभरेगी।”
ब्रोकरेज ने कहा कि KOEL ने पहले ही वित्त वर्ष 2025 में 7 अरब रुपये के पूंजीगत व्यय और मई 2026 में अतिरिक्त 14 अरब रुपये की घोषणा की है। उन्होंने कहा, निवेश से कंपनी को डेटा केंद्रों की बढ़ती मांग के साथ तालमेल बिठाने में मदद मिलेगी, साथ ही कम-शक्ति वाले उत्पादों की अपनी श्रृंखला का विस्तार करने में भी मदद मिलेगी।
डेटा सेंटर ऑर्डर करने के अलावा
विश्लेषकों ने इस बात पर ध्यान दिया कि KOEL का स्टॉक प्रदर्शन केवल डेटा केंद्रों द्वारा संचालित नहीं है। मोतीलाल ओसवाल ने कहा कि अगले दो वर्षों में बड़े औद्योगिक ऑर्डरों से शिपमेंट बढ़ने की उम्मीद है, जो भारत में सुस्त निर्माण गतिविधि के कारण होने वाली किसी भी मंदी की भरपाई कर सकता है। दोनों ब्रोकरेज के मॉडल में निर्मित मार्जिन विस्तार थीसिस का समर्थन करते हुए, ऑपरेटिंग लीवरेज को वॉल्यूम स्केल के रूप में किक करने की उम्मीद है। सोमवार के उच्चतम स्तर पर, केओईएल मुख्य व्यवसाय के आधार पर वित्त वर्ष 2028 की आय के लगभग 42 गुना पर कारोबार कर रहा था – अपने स्वयं के इतिहास के मुकाबले महंगा, जेएम फाइनेंशियल ने स्वीकार किया, लेकिन अभी भी कमिंस के सापेक्ष मूल्य की पेशकश कर रहा है, जो इसके उच्च अपेक्षित विकास प्रक्षेपवक्र को देखते हुए है।
दिन की चाल साल के लिए स्टॉक में सबसे तेज बढ़त लाती है और उन निवेशकों के लिए एक कांटेदार सवाल खड़ा करती है जो लंबे समय से मानते हैं कि भारतीय डेटा केंद्रों में कमिंस के प्रभुत्व को चुनौती नहीं दी जा सकती है: यदि केओईएल हाइपरस्केलर को हरा सकता है, तो प्रतिस्पर्धी परिदृश्य बाजार की अपेक्षा से अधिक तेजी से बदल सकता है।
