इसी तरह का एक सवाल ईटी नाउ पर द मनी शो के दौरान आया, जहां मेजबान ने कहा कि पराग पारिख फ्लेक्सी कैप फंड हाल के दिनों में फ्लेक्सिबल कैप श्रेणी में कई साथियों से कमतर प्रदर्शन कर रहा है, जबकि कई अन्य फंड अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। तो फिर सलाहकार इसकी सिफ़ारिश क्यों करते रहते हैं?
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हरक्यूलिस एडवाइजर्स के संस्थापक आदित्य शाह ने बताया कि उनका मानना है कि निवेशकों को अल्पकालिक परिणामों का पीछा करने के बजाय दीर्घकालिक स्थिरता पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
शाह ने कहा कि उच्च और निम्न प्रदर्शन प्रत्येक म्यूचुअल फंड के निवेश चक्र का हिस्सा है, और कोई भी फंड एक निश्चित अवधि में हर साल लगातार बेहतर प्रदर्शन नहीं कर सकता है। उन्होंने कहा कि निवेशकों को किसी योजना को केवल उसकी हाल की कमाई के आधार पर आंकने से बचना चाहिए और इसके बजाय लंबी अवधि में उसके प्रदर्शन को देखना चाहिए।
शाह ने कहा, “जोखिम-समायोजित रिटर्न अधिक महत्वपूर्ण है।” उन्होंने कहा कि पराग पारिख फ्लेक्सी कैप फंड जोखिम-समायोजित आधार पर लगातार शीर्ष दो या तीन फंडों में स्थान पर है और पांच से 10 वर्षों तक शीर्ष चतुर्थक में बने रहने की संभावना है।
विशेषज्ञ ने कहा, “5-10 वर्षों के भीतर, पराग पारिख शीर्ष पांच में होंगे, और एक निवेशक को वास्तव में यही चाहिए।” उन्होंने समझाया कि आपके पास ऐसा फंड नहीं हो सकता जो हर साल बेहतर प्रदर्शन करे। फंड अग्रणी और पिछड़े चरणों से गुजरते हैं।
शाह ने इस बात पर भी जोर दिया कि फंड का लार्ज-कैप कंपनियों के प्रति झुकाव उसकी सिफारिश के प्रमुख कारणों में से एक है। उन्होंने कहा कि लगभग पांच साल के निवेश क्षितिज वाले निवेशकों को बाजार के जोखिम भरे हिस्सों से उच्च रिटर्न का पीछा करने के बजाय जोखिम नियंत्रण को प्राथमिकता देनी चाहिए।
उन्होंने कहा कि बड़े और मिड-कैप शेयरों के उच्च अनुपात वाले पोर्टफोलियो छोटे निवेश क्षितिज पर जोखिम और रिटर्न के बीच बेहतर संतुलन प्रदान करते हैं, जबकि स्मॉल-कैप फंड काफी अधिक अस्थिर हो सकते हैं।
एक विशेषज्ञ के मुताबिक, “पांच साल तक आप स्मॉल-कैप की तरफ बाजार में नहीं जा सकते। आपको लार्ज-कैप और मिड-कैप की तरफ फोकस अपनाना होगा क्योंकि स्मॉल-कैप फंड में जोखिम ज्यादा होगा।”
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उन्होंने यह भी कहा कि पिछले वर्षों में मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, स्मॉल-कैप फंडों ने हाल ही में संघर्ष किया है, यह दर्शाता है कि निवेशकों को यह क्यों नहीं मानना चाहिए कि पिछले विजेता बेहतर प्रदर्शन करना जारी रखेंगे।
शाह के अनुसार, जब निवेश का दायरा अपेक्षाकृत छोटा हो तो जोखिम प्रबंधन को अधिकतम लाभ की तुलना में प्राथमिकता दी जानी चाहिए। हर साल सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले फंड का पीछा करने के बजाय, निवेशकों को मजबूत दीर्घकालिक ट्रैक रिकॉर्ड और मजबूत जोखिम-समायोजित प्रदर्शन वाली योजनाओं में निवेश करना जारी रखना चाहिए।
विशेषज्ञ ने कहा कि फंड का मूल्यांकन अल्पकालिक रिटर्न के आधार पर करने के बजाय पूरे बाजार चक्र में किया जाना चाहिए। यदि यह पोर्टफोलियो जोखिम को नियंत्रण में रखते हुए प्रतिस्पर्धी दीर्घकालिक जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करना जारी रखता है, तो खराब प्रदर्शन का एक अस्थायी चरण आवश्यक रूप से एक फंड को खराब निवेश नहीं बनाता है।
एसीई एमएफ पर उपलब्ध आंकड़ों के मुताबिक, बेंचमार्क (निफ्टी 500 – टीआरआई) के 2.99% नुकसान की तुलना में पिछले छह महीनों में फंड में 4.94% का नुकसान हुआ है। पिछले वर्ष के दौरान, फंड ने बेंचमार्क के मुकाबले 0.26% की मामूली हानि के साथ 2.43% का नकारात्मक रिटर्न दिया है।
पिछले तीन महीनों में सकारात्मक रिटर्न पोस्ट करने के बाद, फंड अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करने में विफल रहा है। बेंचमार्क के 11.48% के मुकाबले फंड ने 4.87% का रिटर्न दिया।
लंबी अवधि में, फंड ने पिछले तीन वर्षों में 14.24% का रिटर्न दिया है, जबकि बेंचमार्क का रिटर्न 13.33% है। पिछले पांच वर्षों में, फंड ने बेंचमार्क के 12.62% की तुलना में 13.85% का रिटर्न दिया है, और अपनी स्थापना के बाद से, फंड की औसत वार्षिक वृद्धि दर 17.50% रही है।
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एसीई एमएफ डेटाबेस प्लेटफॉर्म ने यह भी खुलासा किया कि महीने-दर-महीने आधार पर, फंड ने 24 मार्च, 2020 से 24 अप्रैल, 2020 की अवधि के दौरान बेहतर प्रदर्शन किया, जहां इसने बेंचमार्क के 17.74% के मुकाबले 18.63% का रिटर्न दिया। और इसका सबसे खराब प्रदर्शन 24 फरवरी, 2020 और 23 मार्च, 2020 के बीच था, जब इसमें 30.98% की गिरावट आई, जबकि इसी अवधि के दौरान बेंचमार्क इंडेक्स में 37.16% की गिरावट आई।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा व्यक्त की गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनकी अपनी हैं। वे द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।)
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