एआई की चिंता से तकनीकी शेयरों में एक और बिकवाली शुरू हो गई | पुदीना

एक्सेंचर पीएलसी के शेयर गुरुवार को 18% गिरकर नौ साल के निचले स्तर पर आ गए, जिससे अमेरिका में सूचीबद्ध घरेलू सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) कंपनियों में व्यापक बिकवाली शुरू हो गई क्योंकि दुनिया की सबसे बड़ी आईटी आउटसोर्सर ने 2024-25 की पहली तिमाही के बाद से अपने सबसे कम तिमाही नए ऑर्डर की सूचना दी और पिछली तिमाही की तुलना में नरम मार्गदर्शन प्रदान किया।

नैस्डैक-सूचीबद्ध काउंसिलेंट टेक्नोलॉजी सॉल्यूशंस कॉर्प के शेयर 9% गिर गए, जबकि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में इंफोसिस लिमिटेड और विप्रो लिमिटेड के अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) क्रमशः 8% और 6% गिर गए।

एचडीएफसी सिक्योरिटीज के उपाध्यक्ष अमित चंद्रा ने कहा, “एक्सेंचर की कीमत में तेज गिरावट से संकेत मिलता है कि एआई आईटी सेवाओं के राजस्व को पहले की तुलना में कहीं अधिक तेजी से खा जाएगा।”

आनंद राठी इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के प्रमुख आईटी विश्लेषक सुशोवन नायक ने कहा, “निवेशक संभवतः कम ऑर्डर स्तर से नाखुश हैं, खासकर प्रबंधित सेवाओं के ऑर्डर में गिरावट से, क्योंकि यह बाकी आईटी कंपनियों के लिए एक बेंचमार्क है।”

एक्सेंचर, जो अप्रैल-मार्च तिमाही की तुलना में भारतीय आईटी कंपनी के सितंबर-अगस्त वित्तीय वर्ष का अनुसरण करती है, ने जून तिमाही के लिए $19.32 बिलियन के नए ऑर्डर की सूचना दी। यह पिछली तिमाही से 12.6% की कमी थी और कंपनी का छह तिमाहियों में सबसे कम प्रदर्शन था।

सॉफ़्टवेयर विकास, रखरखाव, साइबर सुरक्षा और डिजिटल संचालन सहित प्रबंधित सेवा व्यवसाय ने ऑर्डर बुक में नेतृत्व किया, तीसरी तिमाही में एक्सेंचर के ऑर्डर का लगभग 47% हिस्सा था। बाकी नए ऑर्डर इसके परामर्श प्रभाग से आए।

नायक ने कहा, “अगर एक्सेंचर कम नए ऑर्डर रिपोर्ट करता है, तो भारतीय आईटी कंपनियों को निकट भविष्य में महत्वपूर्ण सौदे मिलने की संभावना नहीं है।”

टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड, इंफोसिस लिमिटेड, एचसीएल टेक्नोलॉजीज लिमिटेड और विप्रो लिमिटेड सहित घरेलू आईटी सेवा कंपनियां जुलाई में अपनी पहली तिमाही के नतीजे घोषित करेंगी।

संयोग से, कमजोर नतीजे उस दिन आए जब एंथ्रोपिक के वैश्विक मामलों के प्रबंध निदेशक क्रिस चियाउरी ने सियोल में एक कार्यक्रम में कहा कि कंपनी “आश्वस्त” है कि वह जल्द ही अपने नवीनतम अत्याधुनिक कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल को फिर से जारी करेगी।

अमेरिकी सरकार के निर्यात नियंत्रण निर्देश ने Fable-5 और Mythos-5 कृत्रिम बुद्धिमत्ता मॉडल को राष्ट्रीय सुरक्षा के लिए खतरा करार दिया है और उन्हें वैश्विक पहुंच से प्रतिबंधित कर दिया है।

एचएफएस रिसर्च के मुख्य कार्यकारी फिल फ़र्श्ट ने कहा, बाज़ार एक्सेंचर की रेटिंग में गिरावट को पूरे सेवा क्षेत्र के लिए एक चेतावनी संकेत के रूप में देखता है।

“निवेशकों को उम्मीद थी कि एआई से विकास में तत्काल तेजी आएगी, लेकिन इसके बजाय हम एक कठिन बदलाव देख रहे हैं क्योंकि विरासत परामर्श मांग नए एआई राजस्व पैमाने की तुलना में तेजी से घट रही है। बिकवाली इस बात को लेकर बढ़ती अनिश्चितता को दर्शाती है कि सेवा कंपनियां एआई युग के लिए कितनी जल्दी खुद को फिर से तैयार कर सकती हैं,” उन्होंने कहा।

पश्चिम एशिया में युद्ध की लहर

डबलिन, आयरलैंड मुख्यालय वाली कंपनी ने तीसरी तिमाही में 18.7 बिलियन डॉलर का राजस्व दर्ज किया, जो तिमाही-दर-तिमाही 3.74% और साल-दर-साल 6% अधिक है।

सीईओ जूली स्वीट ने कमाई कॉल के दौरान कहा, “लंबे समय तक निर्णय लेने के कारण मध्य पूर्व (पश्चिम एशिया) के साथ-साथ ईएमईए (यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका) में बिक्री लगभग 400 मिलियन डॉलर कम हो गई थी। दूसरा, हमारी कई बड़ी प्रबंधित सेवाओं की क्षमताओं को कंपनी-विशिष्ट कारणों से FY27 तक के लिए स्थगित कर दिया गया था।”

एक्सेंचर ने पश्चिम एशिया में युद्ध के कारण 100 मिलियन डॉलर के राजस्व नुकसान की सूचना दी, जिससे उसे अपने पूरे साल के राजस्व पूर्वानुमान को पिछली तिमाही के 3-5% से घटाकर 3-4% करने के लिए मजबूर होना पड़ा। इस राशि में से 1.5% अधिग्रहण से आने की उम्मीद है।

इसने कुल $4.2 बिलियन में ड्रैगोस, नेटराइज़ और रनज़ीरो सहित तीन साइबर सुरक्षा कंपनियों का अधिग्रहण किया। कंपनी को यह भी उम्मीद है कि उसकी पूरे साल की अधिग्रहण लागत बढ़कर 9 अरब डॉलर हो जाएगी, जो साल की शुरुआत में नियोजित 3 अरब डॉलर से अधिक है।

यह घरेलू आईटी सेवा कंपनियों के बीच एक प्रवृत्ति को दर्शाता है, जिसने FY26 में अधिग्रहण पर $5 बिलियन से अधिक खर्च किया। सदी की शुरुआत के बाद से यह उच्चतम आंकड़ा है।

नायक ने कहा, “एक बात स्पष्ट है: एक्सेंचर एआई-संचालित अपस्फीति का सामना कर रहा है और इस अपस्फीति की भरपाई करने और अपने टीएएम (कुल पता योग्य बाजार) को बढ़ाने के लिए योग्यता-आधारित अधिग्रहण पर भरोसा कर रहा है।”

हालाँकि, स्वीट का तर्क है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनी के विकास का चालक होगी। “मांग वही है। एआई के लिए तैयारी और फिर इसे तैनात करना। हम बहुत आशावादी हैं क्योंकि हमें लगता है कि एआई हमारे लिए उद्योग में एक बड़ा कदम होगा।”

निवेशकों के विश्वास को झटका

फिलहाल, खरीदारी का उन्माद निवेशकों को डरा रहा है। उद्योग के एक कार्यकारी ने नाम न छापने की शर्त पर कहा, “दो चीजें निवेशकों को डरा रही हैं। पहला, एक्सेंचर और आईटी कंपनियों द्वारा अधिग्रहण की संख्या से पता चलता है कि बाजार पहले की तुलना में बहुत तेजी से बाधित हो रहा है, और इसलिए आईटी कंपनियां साइबर सुरक्षा कंपनियों से लेकर कृत्रिम बुद्धिमत्ता कंपनियों तक को खरीद रही हैं।”

“इससे संबंधित तथ्य यह है कि इन कंपनियों का समग्र प्रबंधन अभी भी पहले की तुलना में छोटा है। इससे पता चलता है कि अकार्बनिक विकास प्रेरक शक्ति होगी और पारंपरिक राजस्व पूल लुप्त हो रहा है।”