ईटी नाउ से बात करते हुए, IKIGAI एसेट के पंकज टिबरेवाल ने कहा कि पिछले कुछ महीनों में निवेश के माहौल में लगातार सुधार हो रहा है क्योंकि पिछली कई बाधाएं सकारात्मक होने लगी हैं।
उन्होंने कहा, “हमने मार्च से रचनात्मक रूप से काम किया है। कच्चे तेल की कीमतें युद्ध-पूर्व स्तर पर लौट आई हैं, और कृत्रिम बुद्धिमत्ता-संचालित बाजारों में महत्वपूर्ण बदलाव देखा गया है। बाजार के लिए अगला महत्वपूर्ण कारक पहली तिमाही की कमाई होगी।”
राजस्व वृद्धि उम्मीदों से अधिक हो सकती है
हालांकि बाजार कच्चे माल की ऊंची लागत के कारण मुनाफे को लेकर सतर्क बना हुआ है, लेकिन टिबरेवाल का मानना है कि विश्लेषक कॉर्पोरेट भारत में मजबूत आय वृद्धि की संभावना को कम आंक रहे हैं।
उन्होंने कहा, “सबसे बड़ा अंतर राजस्व वृद्धि है। कई कंपनियां पहले ही कीमतें बढ़ा चुकी हैं और मार्जिन पर दबाव रहने पर भी कमाई सुखद आश्चर्य हो सकती है।”
उसे उम्मीद है कि ऑपरेटिंग लीवरेज से मार्जिन पर कुछ प्रभाव कम होगा और कई क्षेत्रों में आय को समर्थन मिलेगा।
गृह सुधार क्षेत्र फोकस में है
टाइल और लकड़ी के पैनल उद्योग की अनुकूल गतिशीलता को ध्यान में रखते हुए, टिब्रेवल ने होम फर्निशिंग सेगमेंट को सबसे आशाजनक में से एक कहा।
उन्होंने कहा, “ब्रांडेड टाइल कंपनियां बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रही हैं क्योंकि मोरबी निर्माता उच्च पेट्रोल लागत से जूझ रहे हैं। डीलरों की प्रतिक्रिया से मात्रा में उल्लेखनीय वृद्धि का संकेत मिलता है।”
उन्हें लकड़ी आधारित पैनल कंपनियों और आयात प्रतिस्थापन से लाभान्वित होने वाले क्षेत्रों से भी अच्छे नतीजों की उम्मीद है।
उन्होंने कहा, “एमडीएफ जैसे क्षेत्रों में चीनी आयात में तेजी से गिरावट आई है, जबकि रसायन, कपड़ा, इंजीनियरिंग और ऑटोमोटिव उद्योग भी बेहतर प्रदर्शन दिखा रहे हैं।”
स्टॉक पिकर बाज़ार
टिबरेवाल का कहना है कि निवेशकों को पूरे बोर्ड में मुनाफे की उम्मीद करने के बजाय उच्च लाभ संभावना वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। उन्होंने कहा, “यह स्टॉक चुनने वाला बाजार है। अवसर उन क्षेत्रों और कंपनियों की पहचान करने में निहित है जहां विकास स्पष्ट रूप से दिखाई देता है।”
10-13% पर अच्छी लाभ वृद्धि की उम्मीद है
निकट अवधि के मूल्य दबावों के बावजूद, टिबरेवाल को बैंकों और चक्रीय क्षेत्रों द्वारा समर्थित इस वर्ष बेंचमार्क सूचकांक के लिए दोहरे अंक की आय वृद्धि की उम्मीद है।
उन्होंने कहा, “मुझे नहीं लगता कि 10-13% लाभ वृद्धि कोई समस्या होगी। बैंकिंग, धातुकर्म और सीमेंट को सार्थक योगदान देना होगा।”
उन्हें यह भी उम्मीद है कि नाममात्र जीडीपी वृद्धि से कॉर्पोरेट आय में वृद्धि होगी।
उन्होंने कहा, “भारत की कॉर्पोरेट राजस्व वृद्धि में सुधार होना चाहिए क्योंकि नाममात्र जीडीपी स्वस्थ बनी हुई है और परिचालन उत्तोलन आय का समर्थन करेगा।”
मांग स्वस्थ बनी हुई है
टिबरेवाल ने कहा कि बढ़ती कीमतों के बावजूद कंपनियों को अब कमजोर मांग की चिंता नहीं है। उन्होंने कहा, “कंपनियां मांग में कमी के बारे में बात नहीं कर रही हैं। प्रमुख चुनौतियां आपूर्ति श्रृंखला और कच्चे माल की लागत हैं जबकि मांग काफी अधिक बनी हुई है।”
वह व्यापक बाजार को लेकर विशेष रूप से उत्साहित हैं।
उन्होंने कहा, “कई कंपनियां प्रति वर्ष 20-25% की दर से मुनाफा बढ़ा सकती हैं। यही वह जगह है जहां विकास के सर्वोत्तम अवसर मौजूद हैं।”
निजी बैंक विपरीत दर की पेशकश कर रहे हैं
जबकि विदेशी निवेशकों की बिकवाली से बैंक शेयरों पर असर पड़ा है, टिबरेवाल का मानना है कि सेक्टर के बुनियादी सिद्धांत वर्षों में सबसे मजबूत बने हुए हैं।
उन्होंने कहा, “निजी बैंक बहुत आकर्षक हैं। समस्या तकनीकी है क्योंकि एफआईआई जोरदार विक्रेता थे।”
उन्हें उम्मीद है कि विदेशी बिक्री आसान होने पर धारणा में सुधार होगा।
उन्होंने कहा, “बैंकों के बैंक स्टेटमेंट वर्षों में सबसे अच्छी स्थिति में हैं। एक बार जब एफआईआई की बिक्री बंद हो जाएगी, तो बैंकिंग स्टॉक तेजी से लोकप्रियता हासिल कर सकते हैं।”
एफआईआई प्रवाह लौट सकता है
टिबरेवाल का मानना है कि अगर वैश्विक निवेशक अत्यधिक एआई-केंद्रित बाजारों से दूर चले जाएं तो भारत को फायदा हो सकता है।
उन्होंने कहा, “मुझे उम्मीद है कि वित्त वर्ष की दूसरी छमाही में एफआईआई वापस आएंगे। डॉलर के लिहाज से भारत आकर्षक दिख रहा है, जबकि वैश्विक एआई व्यापार परिपक्व चरण में प्रवेश करता दिख रहा है।”
जैसे-जैसे कमाई का मौसम नजदीक आ रहा है, निवेशक यह देखने के लिए बारीकी से नजर रखेंगे कि क्या मजबूत आय वृद्धि और लचीली मांग मूल्य निर्धारण के दबाव को दूर कर सकती है और बाजार की रैली के अगले चरण को शक्ति प्रदान कर सकती है।
