फेडरल रिजर्व दरों को स्थिर रख रहा है लेकिन साल के अंत से पहले संभावित बढ़ोतरी का संकेत दे रहा है।

फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं किए जाने और साल के अंत से पहले दरों में संभावित बढ़ोतरी के संकेत दिए जाने के बाद बुधवार दोपहर को अमेरिकी शेयर बाजारों में गिरावट आई।

फेड को व्यापक रूप से दरों को 3.5% और 3.75% के बीच रखने की उम्मीद थी, जहां वे दिसंबर से बने हुए हैं। इस निर्णय को फेड की मतदान समिति ने सर्वसम्मति से समर्थन दिया।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने एक बयान में कहा, “बढ़ी अनिश्चितता के बावजूद आर्थिक गतिविधि मजबूत गति से बढ़ रही है, जो आंशिक रूप से मध्य पूर्व में संघर्ष से उपजी है।”

घोषणा के तुरंत बाद डॉव 500 अंक नीचे बंद हुआ, और एसएंडपी 500 और नैस्डैक 1.2% से अधिक गिर गए।

यह केविन वॉर्श की देखरेख में पहली बैठक थी, जिन्होंने मई में फेड अध्यक्ष के रूप में पदभार संभाला था और संकेत दिया है कि वह भविष्य के मार्गदर्शन पर फेड के सार्वजनिक संचार को मजबूत करना चाहते हैं।

समिति का मासिक नीति विवरण पिछले वक्तव्यों की तुलना में काफी छोटा था। उन्होंने स्वीकार किया कि “मुद्रास्फीति समिति के 2% लक्ष्य के सापेक्ष ऊंची बनी हुई है, जो आंशिक रूप से आपूर्ति के झटके को दर्शाती है जिसने ऊर्जा सहित कुछ क्षेत्रों में कीमतें बढ़ा दी हैं,” और कहा कि केंद्रीय बैंक “मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करेगा।”

फेड ने पूर्वानुमानों की एक श्रृंखला भी जारी की है जिसमें बताया गया है कि व्यक्तिगत नीति निर्माताओं का अनुमान है कि दर में बदलाव कब होंगे। नौ सदस्यों ने इस वर्ष कम से कम एक दर वृद्धि की भविष्यवाणी की है। वार्श ने पुष्टि की कि वह एकमात्र बोर्ड सदस्य थे जो पूर्वानुमानों में शामिल नहीं थे।

पूर्वानुमान कुछ महीने पहले के दृष्टिकोण में उलट का संकेत देते हैं: पिछली बार जब फेड ने मार्च में पूर्वानुमान जारी किया था, तो 19 में से 12 नीति निर्माताओं ने इस साल के अंत तक कम से कम एक दर में कटौती की भविष्यवाणी की थी।

अध्यक्ष के रूप में अपने पहले संवाददाता सम्मेलन में, वार्श ने केंद्रीय बैंक, विशेष रूप से इसके जनसंपर्क में आमूल-चूल परिवर्तन की योजना की घोषणा की। वार्श ने कहा कि वह पांच नए कार्य समूह बनाएंगे जो संचार, फेड की बैलेंस शीट, डेटा, उत्पादकता और नौकरियों सहित “मौद्रिक नीति के व्यापक आचरण” का मूल्यांकन करेंगे।

समूह “मौजूदा प्रथाओं की जांच करेंगे, विकल्पों पर विचार करेंगे, और अंततः नीति निर्माताओं के विचार के लिए अगले कदमों का प्रस्ताव देंगे,” वॉर्श ने कहा कि वह “अर्थशास्त्र पेशे के अंदर और बाहर, दोनों ही सबसे अच्छे दिमागों में से कुछ” को समूहों में आकर्षित करेंगे।

कार्य समूहों में से एक इस बात का पुनर्मूल्यांकन करेगा कि फेड जनता के साथ अधिक व्यापक रूप से कैसे संवाद करता है, जिसमें फेड प्रेस कॉन्फ्रेंस, बिंदु पूर्वानुमान, प्रतिलेख और बैठकों के मिनट शामिल हैं।

उन्होंने कहा, “मैं नतीजों के बारे में पहले से अनुमान नहीं लगाना चाहता, लेकिन मैं इस बारे में खुले विचारों वाला हूं कि वे क्या हो सकते हैं।”

वार्श ने अपने इस विश्वास पर भी जोर दिया कि फेड की मौद्रिक नीति “विशेष रूप से कीमतों पर बहुत महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं डाल सकती है।”

उन्होंने कहा, “बाजार में तेल की कीमत या एक दर्जन अंडों की कीमत का हम जो करते हैं उस पर तत्काल कोई प्रभाव नहीं पड़ता है।” “लेकिन हमारा वहां एक महत्वपूर्ण काम है। और वह यह सुनिश्चित करना है कि तेल, गोमांस, अंडे या दूध में ये बदलाव अर्थव्यवस्था पर असर न डालें।”

वॉर्श ने चेयरमैन के रूप में अपना चार साल का कार्यकाल ऐसे समय में शुरू किया है जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था बढ़ती मुद्रास्फीति और भूराजनीतिक अनिश्चितता से हिल गई है।

मध्य पूर्व में युद्ध के कारण ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि ने मुद्रास्फीति को 4.2% तक बढ़ा दिया है, जो 2023 के बाद से अमेरिका में देखा गया उच्चतम स्तर है और फेड के 2% लक्ष्य से बहुत दूर है। जबकि अमेरिका और ईरान के बीच युद्धविराम समझौते की घोषणा से तेल की कीमतें तीन महीने के निचले स्तर पर गिर गईं, ऊर्जा की कीमतों को युद्ध-पूर्व स्तर पर लौटने में कई महीने लगेंगे।

इस बीच, प्रति घंटा वेतन मौसमी रूप से समायोजित 0.7% तक गिर गया, यह दर्शाता है कि बढ़ती कीमतों ने पिछले वर्ष में वेतन लाभ को खत्म कर दिया है।

लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि क्या उच्च मुद्रास्फीति कभी भी फेड के 12 मतदान सदस्यों में से अधिकांश को दरों में बढ़ोतरी के लिए राजी करेगी। मुख्य मुद्रास्फीति, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, एक साल पहले की तुलना में केवल थोड़ी सी बढ़कर 2.9% हो गई। देश का श्रम बाजार भी अपेक्षाकृत मजबूत बना हुआ है, बेरोजगारी दर 4.3% पर स्थिर बनी हुई है।

भले ही अमेरिकियों ने ऊंची कीमतों का विरोध करना जारी रखा है, ट्रम्प ने कम दरों की वकालत करना जारी रखा है, लेकिन पिछले हफ्ते कहा था कि वह वारश पर “बहुत अधिक प्रभाव नहीं डालना चाहते”।

ट्रंप ने एनबीसी न्यूज के ‘मीट द प्रेस’ के साथ एक साक्षात्कार में कहा, ”केविन शानदार हैं और मैं चाहता हूं कि वह जो चाहें करें।” और उन्होंने दर में कटौती करने की अपनी इच्छा भी दोहराई।

इससे पहले कि ट्रम्प ने पहली बार जनवरी में अपनी उम्मीदवारी की घोषणा की, वॉर्श ने दरों में कटौती के महत्व के लिए तर्क दिया, व्हाइट हाउस और फेड के बीच एक अस्थिर अवधि के दौरान सार्वजनिक रूप से राष्ट्रपति के साथ सहमति व्यक्त की। बुधवार को एक संवाददाता सम्मेलन में, वार्श ने यह कहने से इनकार कर दिया कि क्या वह ट्रम्प के राष्ट्रपति बनने के बाद से उनसे मिले थे।

वारश को अपने पूर्ववर्ती जेरोम पॉवेल की तुलना में राष्ट्रपति से अधिक अनुकूल व्यवहार मिलने की संभावना है, जिन पर ट्रम्प ने बार-बार दर में कटौती को रोकने के लिए निशाना साधा था।

जनवरी में, पॉवेल फेड के मुख्यालय में अधिक बजट के नवीनीकरण के लिए संघीय जांच के दायरे में आए, जिसे न्याय विभाग ने राजनीतिक दबाव के कारण छोड़ दिया था। पॉवेल ने कहा कि जांच केंद्रीय बैंक पर दरों में कटौती के लिए दबाव डालने के लिए बनाया गया एक “बहाना” था।

इस महीने की शुरुआत में जेएफके प्रोफाइल ऑफ करेज पुरस्कार स्वीकार करते हुए, पॉवेल ने चेतावनी दी कि फेड का राजनीतिकरण केंद्रीय बैंक की विश्वसनीयता को स्थायी रूप से कमजोर कर सकता है।

पॉवेल ने कहा, “जनता का यह विश्वास खत्म हो जाएगा कि केंद्रीय बैंक केवल इस आधार पर निर्णय लेगा कि सभी अमेरिकियों के लिए सबसे अच्छा क्या है।” “फेड में विश्वास खो जाएगा।”