व्यापार
-माधुरी अदनाल
स्विगी और इटरनल (ज़ोमैटो) के माध्यम से दिए गए खाद्य और किराने के ऑर्डर अधिक महंगे होने की उम्मीद है क्योंकि ईंधन की ऊंची कीमतें डिलीवरी लागत को प्रभावित करती हैं। एलारा कैपिटल का विश्लेषण इस बदलाव का श्रेय ईंधन की कीमतों में नवीनतम वृद्धि को देता है, जिसे ब्रोकरेज आंशिक रूप से चल रहे युद्ध के लिए जिम्मेदार मानता है। प्लेटफ़ॉर्म को अब बढ़ती फीस, लागत को अवशोषित करने, या डिलीवरी भागीदारों के राजस्व में कटौती के बीच विकल्प का सामना करना पड़ता है।
एलारा कैपिटल का अनुमान है कि वर्तमान में फास्ट कमर्शियल डिलीवरी के लिए प्लेटफॉर्म पर प्रति ऑर्डर लगभग 35-50 रुपये की लागत आती है, जबकि मानक भोजन डिलीवरी की लागत औसतन 55-60 रुपये प्रति ऑर्डर है। ईंधन इसका लगभग पांचवां हिस्सा बनाता है, जिसका अर्थ है कि अकेले ईंधन सेल की लागत दोनों श्रेणियों के लिए मिश्रित रूप में प्रति आपूर्ति लगभग £9-£10 है।
ईंधन की बढ़ती कीमतें स्विगी और ज़ोमैटो (एटरनल) के लिए डिलीवरी लागत को प्रति ऑर्डर ₹1.2 तक बढ़ा सकती हैं, जिससे ग्राहकों और भागीदारों पर संभावित प्रभाव पड़ सकता है, एलारा कैपिटल ने बताया कि ज़ोमैटो स्विगी की तुलना में इन दबावों से बेहतर ढंग से निपटने में सक्षम है।
ईंधन की बढ़ती कीमतें और डिलीवरी लागत स्विगी और इटरनल (ज़ोमैटो) को प्रभावित करती हैं
इन आंकड़ों के आधार पर, ईंधन की कीमतों में लगभग 4 प्रतिशत की वृद्धि प्रति ऑर्डर लगभग £0.44 की वृद्धि के बराबर है। अगर अगले तीन से छह महीनों में ईंधन की कीमतों में ₹10 प्रति लीटर की बढ़ोतरी होती है, तो एलारा कैपिटल का अनुमान है कि स्विगी और इटरनल (ज़ोमैटो) में मिश्रित लागत प्रभाव लगभग ₹1-1.2 प्रति ऑर्डर तक बढ़ सकता है।
इसमें कहा गया है, “यह प्रभाव आंशिक रूप से ग्राहक ट्रैफ़िक के माध्यम से, आंशिक रूप से प्लेटफ़ॉर्म द्वारा अवशोषित, और आंशिक रूप से सिकुड़ती डिलीवरी पार्टनर अर्थव्यवस्थाओं में परिलक्षित होने की संभावना है।” इसका तात्पर्य ग्राहकों के लिए उच्च कमीशन, स्विगी और इटरनल (ज़ोमैटो) के लिए कम लाभ और डिलीवरी भागीदारों को भुगतान पर संभावित दबाव का संयोजन है।
| मेट्रिक्स | तेज़ वाणिज्य | भोजन वितरण |
|---|---|---|
| प्रति ऑर्डर औसत डिलीवरी लागत | ₹35-50 | ₹55-60 |
| डिलीवरी लागत में ईंधन का हिस्सा | ~20% (9-10 ₹ प्रति ऑर्डर, मिश्रित) | |
| ईंधन की कीमतों में 4 फीसदी बढ़ोतरी का असर | ~₹0.44 ऑर्डर पर नकारात्मक प्रभाव | |
| यदि ईंधन 10 रुपये प्रति लीटर बढ़ता है तो प्रभाव | ~₹1–1.2 प्रति ऑर्डर नकारात्मक प्रभाव, मिश्रित | |
ईंधन की बढ़ती कीमतें, ईवी को अपनाना और स्विगी और इटरनल (ज़ोमैटो) के EBITDA पर प्रभाव
ईंधन की ऊंची कीमतें इलेक्ट्रिक कारों और साइकिलों की ओर बदलाव को भी तेज कर सकती हैं। एलारा कैपिटल को उम्मीद है कि अगर ईंधन 10 पाउंड प्रति लीटर महंगा हो जाता है तो तेज वाणिज्यिक परिवहन में इलेक्ट्रिक वाहनों और साइकिलों का चलन लगभग 30-40 प्रतिशत तक पहुंच जाएगा। खाद्य वितरण के लिए, रिपोर्ट का अनुमान है कि इसी परिदृश्य में इलेक्ट्रिक वाहनों और साइकिलों की पहुंच लगभग 20 प्रतिशत होगी।
“मिश्रित आधार पर, हमारा अनुमान है कि ईंधन से संबंधित प्रभाव कुल ऑर्डर के ~70 प्रतिशत तक बढ़ जाएगा। इसलिए, ईवी प्रवेश/चक्र के लिए समायोजित, यहां तक कि ~£10/लीटर ईंधन वृद्धि के साथ, शुद्ध ईबीआईटीडीए प्रभाव ~£1-2 बिलियन के करीब हो सकता है, जिसका अर्थ 27पीएफ पर समायोजित ईबीआईटीडीए में केवल ~4-5/10-12 प्रतिशत की गिरावट है। तदनुसार, ETERNAL/SWIGGY के लिए प्रभाव अधिक है। स्विगी ने अपनी कम लाभप्रदता को बढ़ावा दिया और तेजी से वाणिज्य में संतुलन के लिए निरंतर रास्ता दिया, ”यह कहा।
एलारा कैपिटल यह भी तुलना करती है कि इटरनल (ज़ोमैटो) और स्विगी ईंधन के कारण होने वाले इस लागत दबाव को कैसे संभाल सकते हैं। ब्रोकरेज का दावा है कि मजबूत एंड-टू-एंड डिस्ट्रीब्यूशन टूल और बड़े विज्ञापन राजस्व आधार के कारण इटरनल (ज़ोमैटो) बेहतर स्थिति में है। इटरनल (ज़ोमैटो) प्लेटफ़ॉर्म शुल्क पर अधिक भरोसा कर सकता है जबकि स्विगी अभी भी तेजी से वाणिज्य में संतुलन बनाने के लिए काम कर रहा है।
“इटर्नल का ग्राहक आधार अधिक प्रीमियम और कम मूल्य-संवेदनशील है, जिससे कंपनी को प्लेटफ़ॉर्म शुल्क, डिलीवरी शुल्क के अनुकूलन और खाद्य वितरण और फास्ट कॉमर्स दोनों में हैंडलिंग शुल्क के माध्यम से बढ़ती लागत की भरपाई करने की उच्च प्रवृत्ति मिलती है। इसके अतिरिक्त, इटरनल का बड़ा पैमाना और मजबूत विज्ञापन राजस्व आधार स्विगी की तुलना में अतिरिक्त लाभ कुशन प्रदान करता है। इसके विपरीत, फ्लैश ट्रेडिंग में कम लाभप्रदता कुशन और अधिक संवेदनशील ग्राहक आधार को देखते हुए स्विगी को अधिक प्रभाव का सामना करना पड़ सकता है। इसलिए, जबकि दोनों प्लेटफार्मों में एंड-टू-एंड है रिपोर्ट में कहा गया है, उत्तोलन, ईंधन-संचालित लागत मुद्रास्फीति को अवशोषित करने और पुनर्प्राप्त करने की इटरनल की क्षमता अधिक मजबूत है। कुल मिलाकर, रिपोर्ट बताती है कि जहां दोनों कंपनियां ईंधन की बढ़ती कीमतों का सामना कर रही हैं, वहीं इटरनल (ज़ोमैटो) स्विगी की तुलना में अधिक आराम से दबाव संभाल सकती है।
