ईटी नाउ से बात करते हुए, मल्होत्रा ने कहा कि केंद्रीय बैंक भारी डेटा-संचालित रहता है और संभावित ब्याज दर सख्त चक्र के बारे में बाजार की अटकलों के बावजूद, ब्याज दरों को आगे बढ़ाने के लिए उसके पास कोई पूर्व निर्धारित रास्ता नहीं है।
पश्चिम एशिया संघर्ष विराम से राहत मिली है, लेकिन जोखिम बरकरार है
आरबीआई गवर्नर ने पश्चिम एशिया में तनाव कम होने को वैश्विक और भारतीय दोनों अर्थव्यवस्थाओं के लिए एक सकारात्मक विकास बताया, खासकर इस क्षेत्र के साथ भारत के करीबी आर्थिक संबंधों को देखते हुए। सरकार और सीएचआई ने मिलकर ऊर्जा झटके के प्रभाव को काफी हद तक कम कर दिया है, और सभी उच्च-आवृत्ति संकेतक बताते हैं कि भारत ने इस झटके को काफी हद तक झेल लिया है। हालाँकि, यह बहुत अनिश्चित समय है और, जैसा कि हमने अपनी मौद्रिक नीति में कहा है, हम प्रतीक्षा करें और देखें की स्थिति में हैं और हमें उम्मीद है कि हम सभी के लिए बेहतर समय आएगा।
बाहरी अनिश्चितता सबसे बड़ी चुनौती बनी हुई है
मल्होत्रा ने कहा कि घरेलू संकेतक स्थिर बने हुए हैं, लेकिन बाहरी घटनाक्रम मौद्रिक नीति के लिए सबसे बड़ी चुनौती बने हुए हैं।
उन्होंने कहा, “मुद्रा और बाहरी अनिश्चितता वह है जिसके बारे में हम सभी चिंतित हैं। पिछले साल यह व्यापार और टैरिफ के आसपास अनिश्चितता के बारे में अधिक था, और मार्च में शुरू होने वाले इस कैलेंडर वर्ष में, यह पश्चिम एशिया में संघर्ष के बारे में अधिक है। इसमें से अधिकांश बाहरी अनिश्चितता है जो हम पर दबाव डालती है। हालांकि मुझे ध्यान देना चाहिए कि मौद्रिक नीति को, परिभाषा के अनुसार, अनिश्चितता को ध्यान में रखना होगा। हम किसी भी अनिश्चितता के लिए अच्छी तरह से तैयार हैं।”RBI मुद्रास्फीति प्रभाव की निगरानी कर रहा है
गवर्नर ने कहा कि मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) बारीकी से निगरानी कर रही है कि क्या ऊंची थोक कीमतें अंततः व्यापक उपभोक्ता मुद्रास्फीति को बढ़ावा देंगी।
“ईमानदारी से कहूं तो, हमें यकीन नहीं है कि हमारे पास दूसरे दौर का प्रभाव होगा या नहीं। अगर हम आश्वस्त होते, तो मौद्रिक नीति समिति कार्रवाई करती। मुद्रास्फीति 4% से नीचे बनी हुई है, 3.9% पर, मुख्य रूप से भोजन के कारण। मुख्य मुद्रास्फीति 2.4% के आसपास है। लेकिन WPI में वृद्धि हुई, मुख्य रूप से ईंधन के कारण। यह सामान्यीकृत होता है या नहीं, हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा। तदनुसार, हम अगला राजनीतिक कदम उठाएंगे।”
कच्चे तेल पर जोखिम कम हुआ है, लेकिन संभावनाएं अनिश्चित बनी हुई हैं
हालांकि तेल की कीमतें गिर गई हैं, मल्होत्रा ने यह मानने के प्रति आगाह किया कि जोखिम गायब हो गए हैं।
“विकास के जोखिम निश्चित रूप से कम हो गए हैं, लेकिन हमें अभी भी इंतजार करना होगा और देखना होगा कि तेल की कीमतें कहां खत्म होती हैं। संघर्ष विराम अपने आप में नाजुक है। आपूर्ति पूरी तरह से बहाल होने में समय लगेगा, बुनियादी ढांचे को नुकसान पहुंचा है, स्टॉक कम हो गया है और देश अपने भंडार का पुनर्निर्माण करना चाहेंगे।”
दरें बढ़ाने का तत्काल कोई संकेत नहीं
अफवाहों पर प्रतिक्रिया देते हुए कि आरबीआई ब्याज दरों में बढ़ोतरी के लिए बाजार तैयार कर रहा है, मल्होत्रा ने इस व्याख्या को खारिज कर दिया और कहा कि केंद्रीय बैंक ने जानबूझकर अपना तटस्थ रुख बनाए रखा है।
“अगर यह इतना स्पष्ट होता कि हम आने वाले महीनों में दरें बढ़ाने जा रहे हैं, तो हम अपनी स्थिति को तटस्थ से प्रतिबंधात्मक में बदल देंगे। हमने ऐसा ठीक से नहीं किया है क्योंकि अनिश्चितता बढ़ गई है। दरें बढ़ाने के बारे में बात करना जल्दबाजी होगी। हम डेटा-संचालित बने रहेंगे और नीति दर नीति अपनाते रहेंगे।”
मानसून और कच्चा तेल मायने रखता है
यह पूछे जाने पर कि क्या कच्चे तेल या मानसून से मुद्रास्फीति का अधिक खतरा है, गवर्नर ने दोनों का नाम लेने से इनकार कर दिया और कहा कि दोनों समान रूप से महत्वपूर्ण हैं।
“हम दोनों पर कड़ी नजर रख रहे हैं। मैं इनमें से किसी को भी चुनना नहीं चाहूंगा। दोनों अनिश्चित हैं। दोनों का मुद्रास्फीति पर असर पड़ता है और हम बड़ी तस्वीर पर गौर करेंगे।”
भारत-अमेरिका व्यापार समझौते से आर्थिक वृद्धि को बढ़ावा मिल सकता है
मल्होत्रा ने भारत और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच व्यापार वार्ता में प्रगति के बारे में आशावाद व्यक्त करते हुए कहा कि एक सफल समझौते से निर्यात, निवेश और समग्र अर्थव्यवस्था को लाभ हो सकता है।
“अच्छी प्रगति हुई है। मुझे सटीक विवरण नहीं पता, लेकिन यह स्पष्ट है कि जैसा कि हम मीडिया में पढ़ते हैं, भारत एक समझौते पर हस्ताक्षर करेगा जो भारत के लिए सकारात्मक है। व्यापार और निवेश साथ-साथ चलते हैं, इसलिए यह निवेश के लिए भी अच्छा होना चाहिए।”
भारत का लचीलापन कई कारकों पर आधारित है
गवर्नर ने ऊर्जा झटके के दौरान भारत के लचीलेपन का श्रेय रणनीतिक भंडार, मध्यम मांग और बढ़े हुए वैश्विक उत्पादन को दिया।
“मांग कम करना, भंडार जारी करना और अन्य स्रोतों से उत्पादन बढ़ाना तीन कारण हैं जिनके कारण यह लचीलापन आया है। आगे बढ़ते हुए, इन भंडार को बहाल करना होगा, कुछ मांग वापस आएगी, और होर्मुज के माध्यम से आपूर्ति सामान्य होने में समय लगेगा। हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा कि कीमतें आखिरकार कहां स्थिर होती हैं।”
पूर्वानुमान: सतर्क आशावाद
हालांकि भू-राजनीतिक तनाव कम होने से तत्काल मुद्रास्फीति जोखिम कम हो गया है, आरबीआई का मानना है कि अनिश्चितता अभी भी अधिक है। केंद्रीय बैंक कोई भी नीतिगत कार्रवाई करने से पहले मुद्रास्फीति, कच्चे तेल की कीमतों, मानसून और वैश्विक घटनाओं पर आने वाले आंकड़ों का मूल्यांकन करना जारी रखेगा। अभी के लिए, मिंट स्ट्रीट का संदेश स्पष्ट है: सावधानी दृढ़ विश्वास से अधिक महत्वपूर्ण है।
