बाजार के भू-राजनीति से आगे बढ़कर मुनाफे पर ध्यान केंद्रित करने की संभावना: देविना मेहरा

ईटी नाउ के साथ बातचीत में, फर्स्ट ग्लोबल की संस्थापक और सीएमडी देविना मेहरा ने कहा कि संभावित ईरान-अमेरिका सौदे के आसपास के घटनाक्रम से वैश्विक अनिश्चितता कम हो सकती है, लेकिन भारतीय इक्विटी के आगे बढ़ने के लिए उनके मुख्य चालक बनने की संभावना नहीं है। उन्होंने कहा कि बाजार की दिशा भू-राजनीतिक सुर्खियों के बजाय कमाई के रुझान, तरलता चक्र और व्यापक निवेशक स्थिति से अधिक संचालित होती रहेगी।

“बाजारों को नियंत्रित करने के लिए भू-राजनीतिक सौदों पर भरोसा न करें”

यह पूछे जाने पर कि क्या ईरान-अमेरिका समझौता वैश्विक और भारतीय बाजारों के लिए उत्प्रेरक का काम कर सकता है, मेहरा ने कहा:

“मुझे नहीं लगता कि हमें केवल सौदे पर निर्भर रहना चाहिए। लेकिन हां, अगर ऐसा होता है, तो यह सभी बाजारों में एक बड़ी बाधा को दूर कर देगा। और मुझे नहीं लगता कि यह भारतीय बाजारों को ऊपर धकेल देगा। मार्च में, जब मैं आपके चैनल पर आया था, तो मैंने कहा था कि बाजार हमारे सभी संकेतकों को देख रहा है जैसे कि यह निचली सीमा में है। मैं आपको यह नहीं बता सकता कि यह दो सप्ताह या दो महीने में ऊपर जाना शुरू कर देगा, लेकिन संकेतक सभी सकारात्मक हैं। अब भी, यदि आप देखते हैं, तो यह पूरी तरह से अलग मामला है। बाज़ार की तुलना 2025 में थी।”

उन्होंने कहा कि पिछले साल की तुलना में बाजार का दायरा काफी बढ़ गया है।

“2025 में, सभी भारतीय सूचकांक ऊपर थे, लेकिन औसत स्टॉक नीचे था और 40% स्टॉक 10% से अधिक नीचे थे। लेकिन मध्य वर्ष में, केवल 15% बेहतर प्रदर्शन करने वाले स्टॉक थे। मानदंड लगभग 40% है। अब हमारे पास वास्तव में अधिकांश स्टॉक सूचकांकों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। इसलिए, स्थिति पूरी तरह से उलट है, जो आम तौर पर बाजारों के लिए अच्छी खबर है, और यही कारण है कि, जैसा कि मैंने मार्च में कहा था, ऐसा नहीं होना चाहिए इक्विटी पूंजी में 100%, लेकिन इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि आप अपनी पूंजी कैसे आवंटित करते हैं, निवेश करते रहें, यही मेरी सलाह है।
“भूराजनीतिक जोखिम कोई ऐसी चीज़ नहीं है जिस पर प्रतिक्रिया की जाए”
इस सवाल पर कि क्या वैश्विक तनाव कम होने पर निवेशकों को अपना इक्विटी आवंटन बढ़ाना चाहिए, मेहरा ने भूराजनीतिक घटनाओं पर प्रतिक्रिया करने के प्रति आगाह किया। “भूराजनीतिक जोखिम अपने आप में ऐसा कुछ नहीं है जिस पर आपको प्रतिक्रिया देनी चाहिए, और मैं अभी इसके बारे में बात नहीं कर रहा हूं। मार्च की शुरुआत में ट्विटर पर मेरा एक वीडियो है जो बिल्कुल यही कहता है: भू-राजनीति पर अत्यधिक प्रतिक्रिया न करें। 125 साल के डेटा से यही पता चलता है, जिसमें दो विश्व युद्ध, दो खाड़ी युद्ध, लीबिया पर अमेरिकी बमबारी, 9/11 – ये सब शामिल हैं। बाजार ने इस पर ध्यान नहीं दिया, यहां तक कि रूस और रूस के साथ भी संघर्ष जारी रहा। यूक्रेन।”

उन्होंने कहा कि कच्चे तेल की हलचल भारत के लिए मायने रखती है, लेकिन अनिश्चित भू-राजनीतिक परिणामों के आधार पर निवेश निर्णय लेने से बचना चाहिए।

“बेशक, भारत में तेल के कारण सीधा प्रभाव पड़ता है क्योंकि यह मुनाफे को प्रभावित करता है। इसलिए आपको इसे ध्यान में रखना होगा। लेकिन जहां तक ​​भारतीय बाजार या वैश्विक बाजार का सवाल है, मैं भू-राजनीतिक निर्णय पर दांव नहीं लगा रहा हूं।”

“खतरनाक आम सहमति भावनात्मक व्यवहार है।”
निवेशकों के व्यवहार पर चर्चा करते हुए, मेहरा ने इस बात पर जोर दिया कि भावनाओं पर आधारित निर्णय अक्सर खराब समय का कारण बनते हैं।

“यदि आप पिछले कुछ महीनों में बाजार को देखें, तो एसआईपी संख्या नकारात्मक हो गई है। खाता संख्या भी नकारात्मक हो गई है। भारतीय निवेशक बहुत घबराए हुए हैं। यदि आप दीर्घकालिक डेटा को एक साथ रखते हैं, तो म्यूचुअल फंड प्रवाह बाजार के उच्चतम स्तर के आसपास और बाजार के निचले स्तर के आसपास निचले स्तर पर होता है। लोग भावनाओं पर काम करते हैं जो आपको पूरी तरह से गुमराह करते हैं।”

उन्होंने घबराहट की अवधि के दौरान निवेश बनाए रखने के महत्व पर जोर दिया।

“जब आप घबराते हैं, तो आपको बाज़ार में बने रहने की ज़रूरत होती है। यही महाशक्ति है: जब आपका मन चिल्लाता है तो दूर न जाएँ, दूर चले जाएँ।”

मेहरा ने भारत भर में भावनाओं में बदलाव पर भी गौर किया।

“डेढ़ साल पहले, हर फंड मैनेजर भारत के विकास की कहानी बेच रहा था। अब अचानक कहानी बदल गई है और लोग केवल जोखिमों के बारे में बात कर रहे हैं। भावना हमेशा एक नकारात्मक संकेतक होती है। जब भावना बेहद नकारात्मक होती है, तो भविष्य में रिटर्न सामान्य से अधिक होता है। इसलिए, संभावना के नजरिए से, हम आने वाले वर्ष को बेहतर देख रहे हैं।”

“संयुक्त राज्य अमेरिका संपूर्ण विश्व नहीं है: विविधीकरण सफलता की कुंजी है”
पोर्टफोलियो रणनीति के संदर्भ में, मेहरा ने अपने लंबे समय से चले आ रहे दृष्टिकोण को दोहराया कि भौगोलिक और परिसंपत्ति विविधीकरण महत्वपूर्ण बना हुआ है।

“आपके पास हमेशा एक विविध पोर्टफोलियो होना चाहिए। लेकिन अमेरिका पूरी दुनिया नहीं है। लोग सोचते हैं कि अमेरिकी सूचकांक या कुछ प्रसिद्ध शेयरों को खरीदना पर्याप्त है, लेकिन यह पर्याप्त विविधीकरण नहीं है। यह एक बाजार में रहने से बेहतर है, लेकिन ज्यादा बेहतर नहीं है।”

उन्होंने बताया कि कैसे विभिन्न क्षेत्रों में वैश्विक स्थिति पहले से ही बदल गई है।

“हमने लगभग डेढ़ साल तक अमेरिका को कम भार में रखा है। हमने यूरोप और चीन में अपना भार बढ़ाया है और मलेशिया और मैक्सिको जैसे बाजारों को जोड़ा है जो अधिकांश निवेशकों के रडार पर हैं।”

कुछ वैश्विक शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने के प्रति चेतावनी देते हुए उन्होंने कहा:

“लोग सोचते हैं कि तथाकथित ‘मैग्नीफिसेंट सेवन’ खरीदने से वे बच जाएंगे। इसने कुछ वर्षों तक काम किया, लेकिन 2025 में बढ़त कम हो गई है और अब इनमें से कुछ स्टॉक खराब प्रदर्शन कर रहे हैं। मशाल बीत चुकी है, लेकिन निवेशक अभी भी कल के विजेताओं का पीछा कर रहे हैं।”

“वैश्विक निवेश में कोई आसान उत्तर नहीं हैं”
मेहरा ने वैश्विक निवेश उत्पादों और रणनीतियों को अधिक सरल बनाने के प्रति भी आगाह किया।

“कोई आसान उत्तर नहीं हैं। मुझे वैश्विक बाजारों में अनुभव के बिना शुरू की गई योजनाओं पर संदेह है। कई योजनाएं विफल हो गई हैं क्योंकि उन्होंने आज क्या हो रहा है उस पर नज़र रखने और आगे क्या होगा इसका अनुमान लगाने के बजाय कल के शेयरों में निवेश किया। यदि आप वैश्विक जा रहे हैं, तो इसे वास्तविक अनुभव के साथ होना चाहिए।”