क्या हुआ?
मेमोरी चिप निर्माता माइक्रोन (NASDAQ:MU) के शेयरों में दोपहर के कारोबार में 13.6% की गिरावट आई, एक रिपोर्ट के बाद कि दक्षिण कोरिया की SK Hynix अपनी हाई-बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) विस्तार को धीमा कर रही है, जिससे AI चिप कॉम्प्लेक्स में हलचल मच गई है।
शीर्षक एआई के लिए निराशावादी लगता है, लेकिन रिपोर्ट लाभ की कहानी पर आधारित है, मांग पर नहीं। SK Hynix क्षमता को पारंपरिक DRAM में स्थानांतरित करने के लिए जानबूझकर HBM4 की विकास दर को धीमा कर रहा है, जिसकी कमी के कारण ऑपरेटिंग मार्जिन HBM की तुलना में अधिक हो गया है। कोरियाई विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि मार्जिन में अंतर 15 अंक से अधिक होगा। एचबीएम एनवीडिया के एआई एक्सेलेरेटर से जुड़ी मेमोरी है, इसलिए “एचबीएम मंदी” का कोई भी संकेत सहज रूप से चिंता पैदा करता है कि एआई बिल्ड ठंडा हो रहा है, इसलिए रिफ्लेक्स को बेचना था। अधिक निश्चित डेटा यह है कि सभी तीन मेमोरी निर्माताओं की बाजार पर मजबूत पकड़ है (सैमसंग ने पहली तिमाही में एएसपी डीआरएएम में 146% की बढ़ोतरी देखी, एसके हाइनिक्स ने 60% के मध्य में) विक्रेताओं पर मूल्य निर्धारण शक्ति बनाए रखी।
परवलयिक चाल के बाद बड़ा ड्राइवर लाभ लेने वाला लग रहा था। माइक्रोन के शेयरों में अब तक लगभग 300% की वृद्धि हुई है, नए अध्यक्ष केविन वॉर्श के तहत दिसंबर तक फेड रेट में 50 आधार अंक की बढ़ोतरी का अनुमान लगाने वाले व्यापारियों के साथ व्यापारियों के साथ तेज दर में बदलाव का सामना करना पड़ रहा है, जिससे रिकॉर्ड वैल्यूएशन पर ऋण-वित्तपोषित एआई पूंजी निवेश को उचित ठहराना मुश्किल हो गया है। विसंगति ने इसकी पुष्टि की: मेमोरी नामों को खामियाजा भुगतना पड़ा (माइक्रोन -11%), जबकि एनवीडिया लॉजिक में केवल ~3.6% की गिरावट आई। वेसबश ने गिरावट को खरीदारी का अवसर बताया, कॉर्पोरेट मांग अपरिवर्तित रही।
दिन के अंत में शेयर $1,049 पर बंद हुए, जो पिछले बंद से 13.3% कम है।
शेयर बाज़ार ख़बरों पर ज़रूरत से ज़्यादा प्रतिक्रिया करता है, और कीमतों में बड़ी गिरावट उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक खरीदने का एक अच्छा अवसर प्रदान कर सकती है। क्या यह माइक्रोन खरीदने का समय है? हमारी पूरी विश्लेषण रिपोर्ट यहां देखें, यह मुफ़्त है।
बाज़ार हमें क्या बताता है
माइक्रोन स्टॉक बेहद अस्थिर है, पिछले वर्ष में 55 बार 5% से ऊपर कारोबार हुआ। लेकिन इस तरह के बड़े पैमाने पर कदम दुर्लभ हैं, यहां तक कि माइक्रोन के लिए भी, और संकेत मिलता है कि इस खबर का व्यवसाय के बारे में बाजार की धारणा पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।
पिछला बड़ा कदम जिसके बारे में हमने लिखा था वह 1 दिन पहले आया था, जब वॉल स्ट्रीट द्वारा इस सप्ताह के अंत में वित्तीय तीसरी तिमाही की आय रिपोर्ट से पहले दो और बड़े मूल्य लक्ष्य बढ़ने के बाद शेयरों में 4.8% की वृद्धि हुई थी।
नीधम ने अपना लक्ष्य $500 से बढ़ाकर $1,550 कर दिया, जबकि बर्नस्टीन सोकजेन ने 2027 तक एचबीएम (हाई-बैंडविड्थ मेमोरी) के लिए उच्च मेमोरी चिप की कीमतों और उच्च मांग पूर्वानुमानों का हवाला देते हुए इसे $510 से बढ़ाकर $1,300 कर दिया। बर्नस्टीन ने एक साथ सैमसंग और एसके हाइनिक्स के लिए कमाई के पूर्वानुमान को आम सहमति से काफी ऊपर बढ़ा दिया, जिससे यह स्पष्ट हो गया कि यह वैश्विक मेमोरी पुनर्मूल्यांकन के बारे में एक थीसिस है, न कि माइक्रोन का प्रस्ताव। वेस्टर्न डिजिटल शेयरों में लगभग 6% की वृद्धि हुई, जबकि सैनडिस्क शेयरों को 5% का लाभ मिला। स्ट्रीट का सर्वसम्मति ईपीएस अनुमान लगभग $20.57 तक बढ़ गया, जो कि माइक्रोन के मार्च पूर्वानुमान $19.15 के मध्य बिंदु से $1.42 ऊपर और उस मार्गदर्शन सीमा के शीर्ष से $1.02 ऊपर है। रिपोर्टों पर वापस जाएं तो, बाजार को आश्चर्य नहीं हो रहा था कि माइक्रोन पिट रहा है या नहीं; उन्होंने पूछा कि चौथी तिमाही का मार्गदर्शन कितना और क्या “मजबूत, लंबी” थीसिस का समर्थन करता है जिसने $1,500 मूल्य लक्ष्य को रेखांकित किया है।
