कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र की कुछ सबसे बड़ी कंपनियों का कम मूल्यांकन एक सौदेबाजी की तरह लग सकता है, लेकिन प्रकाशन द्वारा उद्धृत एक शोध फर्म के अनुसार बिजनेस इनसाइडरवे एक चेतावनी हो सकते हैं कि निवेशक डेटा सेंटर बूम में विश्वास खो रहे हैं जिसने कृत्रिम बुद्धिमत्ता रैली को बढ़ावा दिया।
मूल्यांकन का विरोधाभास: सस्ते का मतलब सुरक्षित नहीं है
प्रकाशन की रिपोर्ट के अनुसार, सेवेन्स रिपोर्ट रिसर्च के संस्थापक टॉम एसे ने बुधवार को एक नोट में लिखा। बिजनेस इनसाइडरअग्रणी एआई शेयरों का असामान्य रूप से कम मूल्यांकन अवसर के बजाय बढ़ते संदेह को दर्शा सकता है।
निवेशक आम तौर पर अपनी अपेक्षित भविष्य की कमाई के कारण बढ़ती कंपनियों को उच्च मूल्यांकन देते हैं।
दृष्टिकोण निबंध से अवगत कराया गया बिजनेस इनसाइडर, इसके विपरीत, जब मजबूत विकास पूर्वानुमानों के बावजूद एआई स्टॉक सस्ते में कारोबार कर रहे हैं, तो इससे पता चलता है कि बाजार को संदेह है कि कमाई की क्षमता कभी भी महसूस की जाएगी।
चार शेयर, एक संकेत: संख्याएँ
बिजनेस इनसाइडररिपोर्ट इस पैटर्न को स्पष्ट करने के लिए चार उदाहरण प्रदान करती है।
पिछले 12 महीनों में एनवीडिया के शेयरों में 44 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, लेकिन वे 21 गुना आगे की कमाई पर व्यापार कर रहे हैं।
माइक्रोन टेक्नोलॉजी के शेयर 770 प्रतिशत ऊपर हैं लेकिन केवल 10 गुना अग्रिम आय पर व्यापार कर रहे हैं।
ब्रॉडकॉम के शेयरों में 51 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो 24 गुना अग्रिम आय पर कारोबार कर रहे थे।
इसी अवधि में सैनडिस्क अविश्वसनीय रूप से 4,490 प्रतिशत ऊपर है, लेकिन इसकी अग्रिम आय गुणक केवल 14 गुना है।
संदर्भ के लिए, एसएंडपी 500 समग्र रूप से 21.5 के अग्रिम मूल्य-से-आय अनुपात पर कारोबार करता है, जिसका अर्थ है कि इनमें से कुछ एआई-संबंधित कंपनियों को उनकी अत्यधिक कमाई के बावजूद, व्यापक बाजार की तुलना में अधिक रूढ़िवादी रूप से महत्व दिया जाता है।
रद्द किए गए ऑर्डर: डोमिनोज़ अलर्ट
एस्से ने चेतावनी दी कि एआई खर्च में कटौती के परिणाम जल्दी ही पूरी आपूर्ति श्रृंखला पर असर डालेंगे। “इसे इस तरह से सोचें: GOOGL (एक उदाहरण का उपयोग करने के लिए) 10 डेटा केंद्रों के निर्माण को रद्द कर रहा है क्योंकि इसमें बिना रिटर्न के बहुत अधिक पैसा खर्च होगा,” उन्होंने लिखा।
उन्होंने कहा, “इससे एनवीडीए, एमयू, एवीजीओ, एसएनडीके आदि से बड़े पैमाने पर ऑर्डर रद्द हो जाएंगे क्योंकि कोई भी चिप्स, नेटवर्क कनेक्शन, मेमोरी या प्रोसेसर पावर नहीं चाहता है।”
ओरेकल स्लाइड: प्रारंभिक संकेत
पहले से ही दिखाई दे रही निवेशकों की चिंताओं के एक उदाहरण के रूप में, निबंध ने ओरेकल की ओर इशारा किया, जिसके शेयरों में जून की शुरुआत से लगभग 25 प्रतिशत की गिरावट आई है क्योंकि कंपनी ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे में पैसा डालना जारी रखा है।
उन्होंने कहा, यह गिरावट दर्शाती है कि अगर रिटर्न पर्याप्त तेजी से नहीं मिलता है तो बाजार एआई पर बड़े पूंजीगत व्यय को कितनी जल्दी दंडित कर सकता है।
डॉट-कॉम की गूँज: एक सावधानीपूर्वक तुलना
एस्से सावधान थे कि बाजार को शीर्ष पर न बुलाया जाए, लेकिन उन्होंने कहा कि 2000 में फूटे बुलबुले में गतिशीलता की स्पष्ट ऐतिहासिक मिसाल है। उन्होंने कहा, “ईमानदारी से कहें तो, यह डर कई महीनों से मौजूद है और अभी तक प्रकट नहीं हुआ है। हालांकि, यह अभूतपूर्व नहीं है क्योंकि इसी तरह डॉट-कॉम बुलबुला फूटा है।”
उन्होंने आगे कहा, “भले ही लोग इंटरनेट से जुड़ रहे थे, लेकिन उनका कनेक्शन उतना लाभदायक नहीं था जितना सभी ने सोचा था।” ”इस वजह से निर्माण रुक गया है.”
